开端：21世纪经济报说念

2026年2月，跟着控股鼓舞瓦房店轴承集团有限职守公司（以下简称“瓦轴集团”）发起的全面要约收购投入临了冲刺阶段，上市已近29年的瓦轴B（200706）正无穷接近其成本市集旅程的非常。

凭据最新公告，其要约收购的净预受股份已达1503万股，距离3905万股（占总股本的9.48%）的收效门槛尚需发奋，投资者可把抓临了机会加快参与。

这场以“休止上市地位”为最终目标的收购不设整理期，若能在要约期满前达标，瓦轴B春节后将仅剩临了四个交过去。

行为中国轴承行业首家B股上市公司，瓦轴B的退市不仅是一个企业的个体荣幸转动，也在一定程度上折射出B股市集角落化下企业转型机遇的窗口。

主动退市程度：以终端为目标的“不设整理期”收购

2026年1月，瓦轴B控股鼓舞瓦轴集团负责发起全面要约收购，中枢目标在于“休止瓦轴B上市地位”。这是继2023年山航B退市之后，B股市集时隔两年再次出现的独到化要约案例。

这次瓦轴B独到化程度中，有三个细节值得市集参与者特别原谅。

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其一，与一般上市公司退市前会设立退市整理期不同，本次要约收购明确不设退市整理期。一朝要约期满并称心收效要求，上市公司将径直投入休止上市要领，鼓舞无法通过整理期进行临了的二级市集交往，这意味着鼓舞需在要约期内浮滑行径以把抓机会。

其二，本次要约收购设立了明确的收效门槛。

凭据收购决议，预受要约股份数目需达到3905万股（占B股总股本约9.48%）方可收效。达到此门槛后，瓦轴B社会公众持股比例将降至10%以下，从而触发深交所端正的退市要求。

现时预受发达积极，投资者参与将助力目标达成。

其三，要约期限系数39个当然日，从2026年1月20日陆续至2月27日。

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这意味着，若预受比例凯旋跨过3905万股门槛，瓦轴B将于2月27日负责休止上市，lol投注app而春节后留给鼓舞的交往窗口仅剩临了四个交过去。这一期间安排突显了投资者速决策的迫切性。

把抓三纰漏津教唆

详尽业内东说念主士分析，现时瓦轴B交往需原谅三大中枢节点，这些节点不仅关乎瓦轴B，也为B股市集投资者提供要紧参考。

教唆一：期间窗口有限，速行径即良机。

瓦轴B本次独到化发达凯旋，舍弃2月11日的净预受股份已达1503万股，距离3905万股收效门槛尚有空间。投资者应收拢临了机会参与要约，确保凯旋退市。业内东说念主士提议，实时行径可锁定现时价钱上风，幸免后续省略情味。

教唆二：期间窗口关闭需警惕。

瓦轴B本次要约期限为2026年1月20日至2月27日，其中2月25日至27日为不成湮灭期。在此技能，鼓舞若进行预受申诉，相应股份将被锁定至要约收尾，三公不成从头除掉。

这意味着，怦然心动的鼓舞务必在2月24日（含当日）之前作念出决策，以把抓临了退出良机。

教唆三：后续流动性需早臆测。

凭据收购决议安排，若本次退市凯旋且剩余鼓舞东说念主数跳跃200东说念主，瓦轴B股票将转入宇宙中小企业股份转让系统（新三板）进行挂牌转让。值得禁绝的是，休止上市后，收购东说念主有可能照章推动瓦轴B寂寥法东说念主地位的刊出。

在受访东说念主士看来，关于尚未罗致要约的鼓舞，应尽快明确藏匿将来流动性匮乏风险，确保股份高效退出。

聚拢12年“失血”与高欠债下的转型机会

瓦轴B此番走向退市，与其多年蕴蓄的规划压力密切揣度。

凭据其积年年报数据，瓦轴B主营业务已堕入经久深度逝世，且2025年仍未走出规划泥潭。

自2013年起，瓦轴B包摄于上市公司鼓舞的扣除非频频性损益的净利润已聚拢12年为负值；而包摄于母公司鼓舞的净利润也自2019年起聚拢6年处于逝世景色。

凭据其于2026年1月发布的2025年度功绩预报，2025年归母净利润瞻望逝世4000万元至7500万元；扣非净利润瞻望逝世6500万元至1.1亿元，陆续逝世的态势并未获取扭转。

在规划陆续失血的同期，瓦轴B的财富欠债率也经久居高不下。舍弃2025年三季度末，其财富欠债率已达91.90%。在制造业企业中，这一欠债水平已处于极高位区间，财务风险陆续加大，偿债压力与规划压力相互交汇。

另一个值得原谅的布景是，瓦轴B为B股上市公司。与市集多数原谅的A股公司不同，B股（东说念主民币特种股票）以东说念主民币表明面值，但在沪深交往所上市交往时需使用外币（沪市用好意思元，深市用港币）进行生意。自2000年起，B股市集已无新股刊行，再融资功能事实上停滞长达二十余年。这意味着，瓦轴B经久无法通过股市进行股权融资，在规划陆续逝世的情况下，主动退市成为鼓舞完结价值退出的要紧机会。

受此影响，瓦轴B在规划层面毅然堕入“八面受敌”的境地。一方面，外部规划环境日趋严峻，部分境表里客户采购订单减少致使和洽相干休止。

另一方面，成本端刚性压力陆续挤压利润空间，销售毛利长期无法遮蔽研发用度、科罚用度及财富减值损失，瓦轴B自己的造血功能基本缺失。在此布景下，要约收购为中小鼓舞提供了不毛的退出通说念。

值得禁绝的是，2025年瓦轴B的股权结构发生了一系列要紧变动。第二大鼓舞瑞典斯凯孚（SKF）将其持有的19.70%股份沿路捐馈赠大连市青少年发展基金会；同期，控股鼓舞瓦轴集团完结对瓦轴B的100%控股。

这一系列股权层面的理顺，为瓦轴B这次独到化扫清了前期封闭，也为投资者创造了高效参与要约的成心要求。

发布于：北京市