2007年长江电力股价涨到23块8，市盈率达到40倍，那时统共电力行业平均市盈率独一15到20倍，这个价钱显得很高，每股赚6毛多钱，按日常估值最多值12块，市集却硬是把它炒到24块，环球不是看它骨子能赚若干钱，而是合计“三峡工程”这个名字就值钱，加上那年牛市行情火爆，许多东谈主齐说此次确切不相同。

有个对比挺有兴味，港股的中国神华亦然国度控股、现款流稳、资源操纵的公司，市盈率才18倍独揽，A股的长江电力价钱高得多，其实不是因为公司自己有多强，而是A股市集流动性太泛滥，订价机制原来就不沉稳，那时候资金太多，好钞票太少，连水电这种增长舒适的行业齐被当成永远成长股来炒作。

可泡沫一破，它就初始往下掉，2008年金融危急一来，A股从6124点跌到1664点，蓝筹股齐趴下了，它也没逃畴昔，接着几年更不好过，三峡机组透彻建好了，市集合计莫得新面目了，增长到头了，2011到2013年又碰上枯水年，发电量减少，利润下降，事迹数据不好意思瞻念，资金早就不宥恕了，全跑去追创业板和互联网这些有故事的股票。

到了2013年底，这只股票的日成交额只剩几千万，比许多小盘股还要冷清，分析师确认越来越少，真钱三公app下载基金干脆调仓清仓，2014年股价跌到5块5，市盈率只剩7.7倍，但每股收益反而升到7毛1，分成比例一直看护在70%以上，这还是是特地可靠的现款牛了，可没东谈主搭理，环球只牢记它从24块跌下来，忘了它的账上钱越来越多，欠债越来越低。

翻看2014年的财报，情况其实还好，收入一直在加多，手里现款也填塞，国度对水电的嗜好进度莫得变过，那时光伏和风电补贴策略刚火起来，许多东谈主合计水电还是落伍，但着实懂行的东谈主明晰，风和光发的电不够沉稳，重要时候还得靠水电撑着，它承担的是基础电力供应的任务，不是副角，而是统共系统的沉稳基石。

可惜那时没东谈主反复计议这些事，环球看到价钱流畅跌了七年，就以为这东西再也起不来了，还有东谈主合计来去量太演义明它没价值，其实有些好东西即是生意的东谈主少，因为永远拿着的东谈主根底不肯意开首，2013年券商走访浮现庸俗股民平均只拿六到九个月，但这类公司要收复身价起码得三五年时间。

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有东谈主如实在2014年买了，他们不是赌价钱会很快飞腾，而是仔细蓄意过一笔账，就算再下落10%，空间也有限，分成收益就能弥补这部分跌幅，这种思法听起来保守，骨子上相配感性。

当今回思起来，那七年就像一场被忽略的价值施行，市集老是追赶热门，把旧钞票扔进垃圾堆，等它低廉到没东谈主要的时候，东谈主们才转眼发现，水还在流，坝依然在，电照常发。

到了2026年，如故有许多东谈主合计电力股穷乏蛊惑力，核电和特高压也被看作老旧的行业，但分成率还是进步，央企窥察花样也调治了，策略观念正在逐渐出动，仅仅此次可能又有东谈主提早离场，比及别东谈主把克己齐拿走了才签订到。

说到底，投资最难的不是找到好公司，而是能撑过那些看起来倒霉的岁首。

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