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起头：投资参考网shuahuang

2 月中下旬，主营集装箱地板业务的康欣新材(600076)连发两份重磅公告，对此前激发阛阓平素重视的半导体跨界收购决策作出关键鼎新，同期就上交所针对该笔交游下发的问询函进行了逐项回复。投资参考网记者梳理公告实质防御到，这次决策鼎新中枢围绕标的估值、交游对价与股权比例伸开，其中标的公司投资前估值较此前线案下调 20%，交游耗用的现款规模同步缩减，而上市公司最终赢得的控股股权比例反而有所提高。

把柄鼎新后的决策，康欣新材将以揣度 3.47 亿元自有资金，通过 “老股受让 + 新股增资” 两步走的面孔，拿下无锡宇邦半导体科技有限公司 55% 的控股权。其中，2.67 亿元用于受让标的公司对应增资前 48.4593% 股权的 1038.6444 万元注册老本，8000 万元用于认购标的公司 311.5310 万元的新增注册老本，增资价钱定为 25.68 元 / 每单元注册老本。相较于此前 3.92 亿元获取 51% 股权的开动决策，鼎新后上市公司不仅少开销 4496 万元现款，控股比例还提高了 4 个百分点，同期决策还延迟了标的公司中枢境较团队的高兴工作期与竞业辞谢期，康欣新材在公告中明确示意，此番鼎新旨在更充分地保险中小投资者的正当权利。

伸开剩余73%

这笔激发监管重视的跨界收购，最早于本年 1 月 20 日端庄透露。彼时康欣新材公告称，拟斥资 3.92 亿元现款，通过股权受让与增资聚积的面孔取得宇邦半导体 51% 的股权，交游完成后标的公司将纳入上市公司归并报表范围。关于终年深耕集装箱地板赛说念的康欣新材而言，这笔交游是其向半导体赛说念跨界转型的中枢动作，也正因如斯，决策也曾透露便马上引来监管层的要点问询。

投资参考网记者查阅标的公司联系贵寓获悉，宇邦半导体树立于 2014 年，是国内集成电路制造领域的专科开导开导供应商，中枢业务袒护集成电路制造用开导开导、零部件耗材及配套概述时间工作。财务数据涌现，2024 年全年及 2025 年 1-9 月，公司分歧斥逐营业收入 1.5 亿元、1.66 亿元，对应扣除非无间性损益后的净利润分歧为 1300.27 万元、2218.15 万元，事迹呈现出较快的增长态势。但也恰是这份亮眼的事迹预期，让开动决策中的估值订价成为监管问询的核惊骇点 —— 把柄开动决策，本次交游以收益法评估着力行动订价依据，戒指 2025 年 9 月 30 日，标的公司净财富账面价值仅 1.3 亿元，收益法评估后的估值升值率高达 430.80%，同期标的公司应收账款账面余额达 7749.92 万元，账面价值为 7026.32 万元。针对这一高溢价，上交场地问询函中明确条件上市公司，聚积标的公司历次增资股权转让的估值情况、同业业可比交游与上市公司估值水平，证实标的估值的合感性与公允性，同期补充透露交游完成后上市公司将新增的商誉规模。

在这次同步透露的问询函回复中，康欣新材对上述问题作出了明确文告。公司示意，标的公司现在正处于行业快速发展的红利期，客户资源合手续积存落地，本次交游估值较 2022 年增资价钱有所提高具备买卖合感性。同期公司测算，若以 2025 年 9 月 30 日为归并日，三公app本次交游完成后上市公司预测将新增商誉 1.81 亿元，占公司同期总财富的比例为 2.69%。公司也在公告中提醒风险称，若本次交游酿成的商誉后续发生减值，减值损失将平直冲减上市公司当期包摄于母公司鞭策的净利润与净财富，进而对公司举座计较事迹产生不利影响。

监管层的问询焦点，除了标的估值，还直指这笔跨界交游的底层逻辑与上市公司的支付才略。投资参考网记者梳理康欣新材积年财报发现，公司中枢主业为集装箱地板的坐褥与销售，频年来受集装箱行业周期下行影响，计较事迹已结合多年堕入亏空。财务数据涌现，2022 年至 2024 年，公司包摄于母公司鞭策的净利润分歧为 - 1.92 亿元、-2.97 亿元、-3.34 亿元，亏空规模合手续扩大，而把柄公司此前发布的 2025 年度事迹预报，预测 2025 年全年亏空将进一步扩大至 3.94 亿元。关于事迹合手续承压的原因，公司证明称，2025 年集装箱地板行业呈现量价都跌的低迷态势，居品销售均价较 2024 年下降约 28%，销量同比降幅也达到 18%，尽管公司通过优化坐褥工艺、提高自产比例等面孔，将 2025 年自产产量较上年提高了约 245%，但仍无法对冲行业举座价钱跌至历史低位带来的冲击，最终导致销售收入大幅松开。

除了主业合手续亏空，上市公司的资金情景也成为监管重视的要点。戒指 2025 年三季度末，康欣新材有息欠债揣度规模达 15.98 亿元，其中短期借款及一年内到期的非流动欠债揣度 4.19 亿元，永久借款与应答债券揣度 11.79 亿元。对此上交所明确条件公司证实，在主营业务合手续亏空的布景下启动跨界收购的中枢原因，同期证实公司是否具备足额的支付才略，联系资金开销是否会对上市公司日常计较活动产生不利影响。

针对监管与阛阓的中枢疑问，康欣新材在回复中明确了这次跨界收购的政策意图。公司示意，本次交游完成后，上市公司将端庄切入半导体优质赛说念，斥逐向半导体产业的政策转型，打造全新的第二增长弧线;同期可依托标的公司场地区域的半导体产业链汇聚上风，推动并购后的产业整合与资源协同。公司同期强调，若标的公司概况班师完成事迹高兴，将对上市公司事迹酿成显著的增厚效应，有助于公司冲破现存主业的发展瓶颈，完成在政策新兴产业的业务布局，种植新的利润增长点，提高公司举座的盈利才略与抗风险才略，顺应公司永久发展政策与产业升级的标的。

从二级阛阓推崇来看，戒指 2026 年 2 月 13 日收盘，康欣新材报 3.95 元 / 股，当日下落 1.50%，对应总市值约 53.11 亿元，近一年以来公司股价累计涨幅已达到 94%，远超同期大盘推崇。

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发布于：北京市